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巨鲸玩法:机构投资人如何隐藏加密货币实际交易规模

来源:动区动趋 2021-01-14 21:03:40

自去年夏天,美上市公司 MicrosStrategy 拉响了机构进场序章,机构投资人便接连涌入加密货币市场。最近,有越来越多的机构投资人、投机客,在加密货币交易所的协助下,正在采用一种新的交易策略,以隐藏交易的真实规模。

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  外汇天眼APP讯 : 去年 12 月 31 日,加密货币交易所 Coinbase 出现了一笔比特币(BTC)订单,引起了加密货币对冲基金 Blocktower Capital 首席交易员艾维?费尔曼(Avi Felman)的注意,他认为,有巨鲸投资人正在大量买进比特币,并透过订单拆分隐藏了实际购买数量。

  持有最多比特币的纳斯达克上市公司 MicroStrategy 执行长赛勒(Michale Saylor),当初正是用这种方法大量买进比特币的。

  费尔曼于推特发布消息,同时标注特斯拉创办人,全球首富马斯克(Elon Musk),写道:

  在比特币 26,800 美元时,某人正在 Coinbase 下单并分批持续买进 20-40 枚 BTC。这和 Saylor 当初下单模式一模一样。

  费尔曼接着补充,“千万别想打赢算法交易!”

  算法交易又称程式化交易,该交易透过于程式下达指令进行交易,是大型投行的主要盈利方式。交易者将订单拆成多笔小单以减少冲击成本、提高获利。同时能隐藏实际交易规模、避免交易目标、交易量遭投机者利用。

  加密巨鲸的“冰山策略”

  同日,波兰安全交易研究员 Mateusz Rek 回复了费尔曼的推文,表示当机构出售大量标的时,有时会采用这种策略。

  当你想出售 1,000 枚 BTC 但又不想被发现,那就先卖 30 枚,等到 28 枚都卖掉只剩下 2 枚时,再补到 30 枚。

  就这样,一再重复直到 1,000 枚全数卖出为止。只要设定好算法让电脑即时运算,根据市场最新价格波动调整委托价格,只需花费极短的时间即可完成。

  量化交易公司 ExoAlpha 投资长大卫?利夫奇茨(David Lifchitz)告诉Coindesk,加密巨鲸这种透过连续补单(reload)策略,与传统金融的“冰山订单”有异曲同工之妙,都是将大笔交易拆分为多个小单,进行分批交易,就如同眼前所见的冰山,事实上大部分面积都在海平面之下。

  观察这份由英国交易分析新创 APEX:E3 研究 Coinbase 的交易数据,即可发现有一系列的大订单同时出现,定价却不相同,这是典型的冰山现象,意味着 Coinbase 在 2021 年 1 月 7 日前五周可能有潜在的冰山订单。

  这样的隐藏实际规模的冰山策略,实则为多数大型交易所乐见,因为透过算法限价交易,将能降低大额交易影响市场价格的程度。

  APEX 共同创办人暨执行长乌斯曼?汗(Usman Khan)告诉外媒《Coindesk》,在假设算法是为了极小化资讯泄漏的前提下,举凡如币安(Binance)、Coinbase、FTX、Bitfinex,以及 Bitstamp 等大型交易所都是允许算法交易的。

  然而,魔高一尺,道高一丈,当巨鲸投资人用“冰山策略”来隐藏实际交易规模时,高频交易员就会趁势以“追踪巨量订单”、“冰山算法”等策略反制巨鲸,从中赚取价差套利。

  ExoAlpha 投资长利夫奇茨表示,在此情况下,巨鲸投资人可将“冰山订单”尽可能地随机分散在不同的交易所,以避免成为高频交易员手中的猎物。

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