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中金网0112商品周评:投行集体看涨黄金前景

来源:中金网 2019-01-12 11:46:49

金价本周表现强劲,一度突破1300美元/盎司关键心理关口。

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  中金网汇信APP讯 : 【一周综述】

  金价本周表现强劲,一度突破1300美元/盎司关键心理关口。 黄金周一大阴之后,次日突破凌晨最后阻力位,欧盘涨美盘延续,美盘过后反向。周二亚盘延续凌晨走势,欧盘承压低位横盘,美盘前延续,美盘过后反向。周三亚盘冲高回落,欧盘低位横盘守住低点,美盘绝地大反弹。周四亚盘开盘1291直接拉升至1297,欧盘承压回落下探至1291,美盘前承压下探至1288区域,午夜延续下探至1286,随后小幅围绕1290下方进行修正调整。总体而言,本周金价上涨0.2%,2月份黄金期货最新报1289.80美元/盎司。

  原油价格自进入2019年以来不断上涨,但周末前投资者开始锁定获利,这令油价打破了进入新一年后的不跌行情,但考虑到美国石油钻井数连续两周下降,同时伊朗难以找到替代买家,原油上行势头依然保持稳固。汇信APP数据显示,美国WTI原油2月期货周五(1月11日)收跌1美元,或1.90%,报51.59美元/桶,本周大涨7.57%。布伦特原油3月期货周五收跌1.2美元,或1.95%,报60.48美元/桶,本周上涨6.19%。

  【黄金】

  【事件回顾】

  1、渣打银行:我们对黄金前景持乐观态度

  渣打银行分析师在周四(1月10日)发布的报告中表示,他们对黄金价格持乐观态度,报告称一些宏观经济因素刺激了黄金近期的反弹。

  渣打称, “美联储加息预期缩减,美元疲软,以及较低的美国国债收益率为今年年初的黄金价格构成了良好的背景,金价已经反弹至1300美元/盎司附近。12月ETP(交易所交易产品)流入量是继2017年1月以来最强劲的一个月,达到67吨;这种趋势持续到1月份,流入量已达到22.6吨,本月的资金流入有望达到两年来的新高。”

  渣打银行补充说,中国的需求似乎在2月5日农历新年前一直保持稳定,中央银行买盘保持稳定。 “我们对黄金前景持乐观态度,”分析师总结道。

  2、中国26个月来首次增持黄金 多国掀囤金潮你该怎么办?

  回溯中国的黄金储备数据,从1978年以来的40年间,共计有20次增持。其中,在2015年6月~2016年10月之间,增持次数多达16次。而此后的26个月再无增持动作。

  最新数据显示,2018年12月末中国黄金储备5956万盎司,11月末为5924万盎司,为自2016年11月以来首次上升。外管局指出,年末非美元货币相对美元汇率小幅上升,主要国家债券价格有所上涨,汇率折算和资产价格变化等因素综合作用,外汇储备规模小幅回升。

  不仅仅是中国,2018年开始,一些已经冷落黄金多年的央行也开始加入了购金大潮。

  根据世界黄金协会发布的报告,2018年第三季度各国央行黄金购买量大增,全球央行黄金储备增加148.4吨,同比上升22%。无论从季度还是年初至今的时段去统计,这都是2015年以来的最大增持规模。黄金是央行外汇储备的一个重要组成部分。据国际货币基金组织的数据,截至2018年上半年,各国央行总计持有的黄金约占全球外汇储备的10%左右。

  3、美联储鹰爪蹦跶不了多久了 投资者不必惊恐黄金短期头部

  汇丰银行亚洲区首席市场策略师范卓云指出,美国升息周期今年应会见顶,强势美元将告终,而美联储将在2020年9月与12月降息两次。

  这是继星展银行之后,第二家预估美国将于明年降息的投行。汇丰虽然不是第一家抛出美国可能降息议题的投行,但却是第一家明确押注降息时间点的。

  汇丰银行预测,美国经济成长率将自去年的2.9%,降至今年的2.5%,明年再降至1.8%。

  范卓云预期,美国2020年降息原因有二。第一,经济放缓,美国升息将在今年6月见顶,今年预期升息两次;第二,美国2018年的税改效应,影响力将在今年逐步减退。也因为美国经济成长减缓,今年强势美元难以重现。范卓云建议可以2019年投资人可拥抱黄金及转进新兴市场投资。

  4、2019年有望成为黄金投资的大年

  去年以来,美联储加息、缩表等诸多利空因素造成了全球资产的普遍回落。在此环境下黄金实现了触底反弹,华安基金认为配置黄金的时机已经相对成熟。

  从宏观角度看,2018年全球经济增长进入了“宽财政,紧货币”的阶段,经济增长动能显现了诸多增长匮乏的信号,金融风险频发导致资本市场投资屡遭挫败。截至2018年12月26日,年初以来沪深300指数回报率约为-25%,创业板指回报率约为-27%,而黄金ETF回报率为4.28%,相对超额收益非常明显。

  展望2019年,汇信援引华安基金认为,美联储加息节奏可能出现放缓,美国金融体系不稳定性抬升,经济复苏周期拐点风险等因素决定了2019年有望成为黄金投资的大年,黄金作为重要的资产配置工具,正在展现其对冲经济增长风险和股票市场风险的优势。

  通过高频择时买卖黄金获得收益是非常困难的,一方面因为影响黄金的因素非常多,短期因素包括美元走势、黑天鹅事件、风险偏好变化等,在信息时代投资者难以在速度上战胜市场;另一方面黄金价格的低波动导致过于频繁的短线操作所获得的收益难以覆盖交易费用,而当出现长期趋势时,短线投资者容易获利了结,错失长期持有的收益。相对而言,黄金更是长期投资。

  【分析点评】

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  Kitco 周五(1月11日)发布的每周黄金调查显示,由于最近美联储官员鸽派的评论,以及美国政府部分关闭等政治问题,华尔街和普通投资者仍然看好近期黄金前景。

  在针对华尔街专业人士的调查中,有154人参与了调查,有11人或73%认为下周黄金将会上涨,有2人或13%认为下周黄金将会下跌,2人或13%认为盘整。市场参与者中包括黄金交易商,投行,期货交易员及技术分析师。

  在针对普通投资者的调查中,有404人参与了调查,有230人,或57%认为下周黄金将上涨;有99人即25%认为下周黄金将会下跌,75人或19%认为黄金将会盘整。

  技术面:从日线级别上看,单边上涨后高位震荡,继续留意1276-1300整数关口区域的突破情况;KDJ死叉,MACD红色柱萎缩且也有结成死叉的迹象,若失守1月4日低点1276.10附近支撑,则增加短线看空信号,20日均线支撑在1270.76附近,12月26日低点支撑在1264.22附近。不过,MACD金叉信号仍未完全破坏,均线也勉强处于多头排列的迹象,如果上破1300整数关口阻力,则有望进一步上探6月14日高点1309.22附近阻力;5月11日高点阻力在1325.91附近;另外6月份13日高点1303.12附近也存在一些阻力。

  【原油】

  【事件回顾】

  1、OPEC能源研究报告透露了2019年如何交易原油

  石油输出国组织(OPEC 欧佩克)官网最新一份能源报告显示,OPEC认为从2018年全球疲软的经济状况来看,2019年“亚洲非OECD国家”将成为推动需求增长的主力军,OECD北美和OECD欧洲预计大体平衡,而OECD亚洲国家日本韩国由于石化行业需求下降,预计总体需求也将开始呈现疲软的态势。而供给方面主要看美国。

  由此,可以说,原油需求增长将主要看“亚洲非OECD国家”,而供给增长主力看美国。这也意味着,2019年原油价格涨跌,将取决于世界头号强国美国的原油供给、以及新兴市场国家(中国和新加坡等)的原油需求。因此,油价可能对“美国数据和中国等新兴市场国家经济数据”保持敏感,而对欧洲经济数据反应平淡。

  2、美油收获罕见七连阳 波斯湾原油出口大降

  据彭博报道,2018年12月波斯湾地区原油出口量为1709万桶/天,环比下降6%,同比下降5%,较11月下降了114万桶/天,降至两年以来的最低水平,主要原因是波斯湾出口至中国和美国的原油创下两年新低。OPEC六大原油出口国中,伊朗原油出口降幅最大,较11月下降了55万桶/天,环比下降54%,同比下降了78%,伊朗原油出口下降的速度远高于市场预期。此外,沙特和阿联酋的原油出口也分别下降了46万桶/天和40万桶/天。伊拉克南部港口结束了恶劣天气后,原油出口再创历史新高,较11月增加了43万桶/天,升至416万桶/天。

  3、原油周三盘中强势走高约5% OPEC减产态度坚定而美元承压

  国际油价周三(1月9日)盘中强势走高,涨幅一度超过5%,因石油输出国组织(OPEC)表现出坚定的减产态度,同时上周美国原油库存录得下降,尽管降幅不及预期。美国WTI原油期货价格盘中最高触及52.58美元/桶,布伦特原油期货价格盘中最高触及61.58美元/桶。

  美国能源信息署(EIA)数据显示,上周美国原油库存下降168万桶,低于市场预期的240万桶。更值得注意的是,上周美国汽油和精炼油库存分别大增807万桶和1061万桶,分别较5年平均水平高了8%和5%。

  Tyche Capital Advisors分析师Tariq Zahir称:“成品油库存增幅是疯狂的。我个人认为油价在过去数日内的反弹已经接近终结了。”

  Again Capital合伙人John Kilduff对此表示赞同,他认为:“炼厂产能利用率维持高位,但需求和出口表现则相当糟糕,尤其是汽油。”

  上周美国炼厂产能利用率达到96.1%,早前几个月曾一度达到99%的高位。如果需求无法恢复,市场只会看到更高的成品油库存。

  4、原油涨破51有望入牛?三大理由道明证券看多美油至55-60区域

  道明证券分析师指出,由于该行仍预期OPEC方面遵循油市平衡的目标,相信当前的OPEC+减产协议将导致2019年上半年油市轻微的赤字,即便是对新兴市场需求强烈冲击之后。

  其次,预期中国方面或出台相关政策刺激经济,从而提升亚洲地区商品需求增长,目前全球商品需求的恶化率也应该已经达到峰值,这也暗示未来几个月商品需求动能增长将显现。

  最后,伴随能源市场价格进一步反弹,风险是平衡的,当前的价格主要反映出市场的恐慌情绪而非基本面实施,表明对原油市场今年前景仍乐观,预期WTI油价将触及55-60美元/桶,布油在之后 几个月触及65-70美元/桶。

  【分析点评】

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  美国彭博社报道称,以沙特为首的欧佩克产油国正大幅削减产量,并降低对美国原油的交付规模,很可能会惹怒特朗普。如果特朗普发推表达不满,一定不要感到惊讶,指责沙特减产的推文估计“正在输入中”。

  美国油服公司贝克休斯(Baker Hughes)周五(1月11日)公布数据显示,截至1月11日当周,美国石油活跃钻井数减少4座至873座,连续两周录得下降。去年同期为752座。

  此外,贝克休斯在报告中称,美国当周天然气活跃钻井数增加4座至202座。

  Simmons & Co分析师公布报告称,预计2019年油气钻井总数将从2018年的1032座降至999座,但2020年将升至1087。

  技术面:从日线图上来看,本周,油价整体走势较为强劲,中美副部级贸-易谈判已经结束,尽管并没有达成什么实质进展。不过,依然在一定程度上提振了市场风险情绪。与此同时,本周公布的美国原油库存数据均录得下降,这也为油价反弹提供了动力。油价进一步逼近布林带上行轨的阻力,因此,继续上行可能会受到一定的限制,不过,整体走势依旧看涨,因此,不建议低位追空。

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