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债券股票和黄金齐跌 投资者几乎“无处可逃”

来源:凤凰网 2018-05-17 08:35:06

周四(5月17日),全球市场普遍走强,金价小幅收高,为4个交易日以来的首次上涨;10年期美债收益率一度涨至3.1%整数位心理关口;受强劲的公司财报推动,美股收高。

  周四(5月17日),全球市场普遍走强,金价小幅收高,为4个交易日以来的首次上涨;10年期美债收益率一度涨至3.1%整数位心理关口;受强劲的公司财报推动,美股收高。

  而此前据《市场观察》网站报道,由于美元走强,传统的避险资产无法提供安全保障。

  “本周二,投资者几乎无处可逃。”

  此前,道琼斯工业平均指数连续8个交易日下跌,跌幅达到三位数,抵消了蓝筹码股票在2018年极其微薄的平均涨幅。

  根据财经信息供应商FactSet的数据,对于周二的价格走势最值得注意的是,伴随道琼斯指数下跌0.78%、标准普尔500指数下跌0.68%、纳斯达克综合指数下跌0.81%,黄金6月份交割期指出现自2016年12月份以来的最大单日跌幅,最为活跃的黄金期货合约跌至12月份以来最低水平。

  根据《华尔街日报》市场数据组的资料,受到密切关注的10年期美国国债收益率反而飙升至2011年以来的最高水平,盘中触及3.093%左右的高点,并创下自2017年3月1日以来的最大单日涨幅。

  所有这一切意味着,像黄金和债券这样的避险资产,在一个具有挑战性的时期,并没有为存放资金提供多少安全,在股市低迷时期反而跌至近几个月以来的未见的最低水平。

  投资银行B.Riley FBR首席市场策略师Art Hogan表示,由于美元升值,唯一可以存放资金的方式反倒是现金。

  周二的走势并不是市场的正常动态。通常,在股市暴跌时,债券和黄金等避险资产往往会抓住机会。那么,为什么这些资产在周二会同时下跌呢?

  此举被广泛归因于10年期美国国债收益率突破3%震荡走高,通过市场传导,在经济报告和原油价格上涨的支撑下,暗示不断上升的通货膨胀和物价或许已足够强劲到可以迫使美联储比市场预期更快的速度加息。周二公布的数据显示,美国4月零售销售上涨0.3%,而3月的增长幅度也比最初报告的要大。修正后的3月零售销售增长0.8%,高于初始估算的0.6%。

  数据显示,消费者在过去两个月里增加了支出,这得益于减税、年度退税以及良好的市场就业状况。一些市场参与者认为,这些情况可能会促使美联储加快步伐。

  根据芝加哥商品交易所的数据,市场一直在为2018年的两次加息定价。考虑到联邦基金期货这一衡量市场对未来利率押注的指标,现在显示今年有54%的几率出现4次加息,进一步加息现在被视为可能发生的事情。

  利率走高意味着借贷成本也会更高,并可能迫使投资者对股票进行重新定价。与此同时,收益率较低的无风险美国国债可能会将投资者从股市吸引过来。最近几周,股市在进入修正区间后波动较大,从2月份的高点回落了10%。

  与此同时,利率上升也会降低黄金的吸引力,而黄金并不能带来收益。以美国洲际交易所美元指数衡量,美元的升值伴随利率对黄金连环出击。美指针对6个主要竞争对手衡量货币。美元走强会导致使用其他货币的买家购买黄金这类跟美元挂钩的资产,成本变得更高。

  可以肯定的是,市场整体状况并没有发生太大变化,但华尔街正在努力应对美联储正在实现货币政策正常化的环境,而其他发达经济体的央行行长们也将以同样的方式结束宽松的货币政策。

  随着美国经济增长接近第9个年头,一些人将当前阶段视为经济发展周期的晚期,因此经济衰退更容易从现阶段开始出现。

  Hogan指出,有助于市场适应不断上升的利率的关键因素是存在一个基础稳固的经济体。

  Hogan 还表示,过于关注利率上升的问题来自于利好的新闻点以及不断改善的经济。这位市场资深人士最后指出,华尔街的动态可能会恢复到正常水平,投资者不应将注意力集中在10年期利率的特定水平上。利率上升有其正当的理由。

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