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摩根士丹利:用黄金衡量市场的真正价值

2018年04月16日 14:42黄金头条
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摘要

  黄金一直被用来对冲通胀,它自古以来就是极佳的保值选择。近日摩根士丹利(Morgan Stanley)的Michael Wilson就指出,用黄金来衡量美元的真正价值来看出市场的周期性。

  Wilson指出,今年可能是美国股市的的一个周期性顶部,同时也是牛市中段。

  从过去100年来看,很清楚的就是曾经有过三个长期熊市和两个长期牛市,现在正是第三个牛市中段。三大熊市分别为1929年到1942年、1967年到1980年以及2000年到2011年。

  Wilson指出,无需通过通胀数据来调整价格,只需要从黄金价格就能看出市场的实际价值。

  从上世纪20年代至今以金价计算的标普500指数来看,可以清楚地看清股市的趋势。

  由此我们认为第三个长期牛市是从2011年开始的,而不是2009年。

  尽管摩根士丹利认为目前正处在牛市中,但熊市距离并不远。

  下一个牛市中的周期性熊市已经开始了。

  摩根士丹利指出,从过去100年的周期性熊市来看,一般标普500指数的跌幅在20%或者更多。

  最糟糕的周期性熊市都出现在长期熊市中,而长期牛市中的周期性熊市就没那么糟糕了。长期牛市中的周期性熊市平均会有25%的跌幅,而长期熊市中的周期性熊市则平均会有50%的跌幅。

  事实上,就在不久之前,摩根士丹利就曾经警告称,目前整个市场都在商业周期的最后阶段,再结合上述数据来看,熊市可能确实已经临近。

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