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全球再通胀回归 黄金有望再攀高峰

来源:中金网 2018-01-14 14:49:07

受美元疲弱支撑,现货黄金延续上涨,目前已站上1330大关,距离1340仅一步之遥。此外,随着全球范围内的通货再膨胀还在推进,世界各国的决策者仍然倾向于物价上涨速度快于利率上升。

  受美元疲弱支撑,现货黄金延续上涨,目前已站上1330大关,距离1340仅一步之遥。此外,随着全球范围内的通货再膨胀还在推进,世界各国的决策者仍然倾向于物价上涨速度快于利率上升。从历史上看,这对黄金投资者来说是个好消息,黄金有望跑赢其他投资品种。

黄金

  通胀风险或加剧

  目前受中国春节之前需求的带动,再加上对其有利的货币政策,金价涨势有望持续。彭博大宗商品指数目前接近2017年初以来的最高水平,油价则接近2014年底以来的最高。随着通货膨胀已经回归视野,黄金有望跑赢其他投资品种。

  与此同时,周四公布的美国12月PPI月率录得-0.1%,低于预期的0.2%,为近一年半以来首次下滑,疲弱的PPI报告或将打击市场对通胀在今年内加速上涨的预期。尽管美联储预期将在2018年加息三次,但最终结果将取决于通胀前景,部分官员担心此前通胀放缓的因素或将延续。

  盛宝银行大宗商品策略主管Ole Hansen表示,因投资者希望对冲波动性和通胀可能增加的风险,预计黄金将受益于新的多元化。“随着波动性和通胀回升风险增加,投资者变得更加谨慎了。”

  他还补充道,全球央行的紧缩措施预计将降低市场流动性,这最终可能导致市场波动加剧,从而为估值过高的股市带来风险,CBOE波动性指数(VIX)仍远低于历史平均水准,约位于10。

  美联储加息步伐存疑

  此外,黄金已经证明了对美国加息的抵抗力,每次美联储加息之后都有所攀升。与此同时,自2018年以来,多名美联储发表讲话,对美联储加息路径表示怀疑。投资者越发迷茫,加息不确定性或支撑金价。

  达拉斯联储主席卡普兰表示,美联储必须对经济过热的风险保持谨慎,今年加息三次是“基准预期”。

  芝加哥联储主席埃文斯则认为,政策继续保持宽松将帮助提振通胀,暂停加息直至今年年中是一个温和的提议。

  圣路易斯联储主席布拉德则称,美联储通胀目标的调整有待考虑,鉴于缺乏政策框架的正式转变,政策制定者可能“倾向于”通胀高于目标,以弥补过去通胀不及预期的表现。

  美元或继续走弱

  随着黄金价格接近4个月来的最高水平,黄金市场已连续第5周上涨;而自去年12月以来,金价已累计上涨逾6.6%。

  许多分析师表示,由于美元走软给市场带来了最大的推动力,短期内他们看好黄金。他们解释称,不仅其他国家在考虑收紧货币政策,而且美国经济面临持续的担忧,比如通胀压力,这将持续打压美元。

  City Index技术分析师Fawad Razaqzada表示,随着全球各国央行转而变得鹰派,市场依旧看跌美元,美元持续疲软将是短期内最大的黄金驱动因素。

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