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金盛:加息如何加?黄金如何走?看过美国CPI再说

2017年11月15日 12:00
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摘要:上一交易日现货黄金开盘于1277.89美元盎司,盘中受加息预期干扰大跌,最低触及1270.56美元盎司,但美国时段美元美股双双走低提振,金价低位反弹,重返1280关口上方,最高上探1283.60美元盎司,最终收盘于1280.60美元盎司。

  上一交易日现货黄金开盘于1277.89美元/盎司,盘中受加息预期干扰大跌,最低触及1270.56美元/盎司,但美国时段美元美股双双走低提振,金价低位反弹,重返1280关口上方,最高上探1283.60美元/盎司,最终收盘于1280.60美元/盎司。周三亚市早盘,金价在1281美元/盎司附近交投,鉴于美联储加息时间点逐步临近,市场对即将发布的美国CPI数据较为重视,而美元美股后续表现对金价影响不小,税改话题依然是市场争议焦点。

  大起大落之后,黄金何去何从?

  本周黄金连续两个交易日小幅反弹,上周五卖单砸盘造成的跌幅已收回过半。但看似顺理成章的黄金空头回补反弹行情其实非常曲折,周二金价在欧洲时段一度再现“闪崩”,向下跌破1271一线支撑,到美国时段方才峰回路转。隔夜基本面焦点事件是美联储高层言论和欧洲央行举办的沟通会议,两者都牵扯加息话题。有了这个背景,日内即将发布的美国CPI数据显得更加重要。为了避免对数据过度解读,对黄金走势,投资者需要对以下事件进行综合考量:

  PPI数据增长超预期,美国CPI预期向好

  本周美联储加息重回话题中心,作为加息参考指标之一的通胀现状也备受重视。周二发布的美国10月PPI年率上涨2.8%,增幅高于预期值。市场分析指出,PPI数据超预期增长主要归因于燃料和润滑油零售利润率急升24.9%,而原油等能源价格持续回暖也是带动通胀上升的重要原因。

  受惠于PPI超预期增长,市场对即将发布的美国CPI数据看法乐观。目前,主流预期认为美国10月未季调CPI年率将增长2.0%,而前值为2.2%。若数据有超预期表现,将为美联储下月加息带来更多筹码。当然,也有分析指出,美联储年底加息可能导致美国通胀增速放缓。

  美联储12月加息存争议,高层言论现内部分歧

  继续周一美联储哈克讲话后,周二又有耶伦、布拉德、埃文斯以及博斯蒂克等多名高层发表新言论。耶伦指出,美联储即将到来的决定将视经济前景而定,并提醒部分美联储票委在利率决议前的讲话可能成为障碍,认为在内部不同意见造成负面冲击的情况下,会重启一些工具。

  耶伦的讲话包含两个重要信息:其一,美联储政策尚有调整的余地;其二,美联储内部对政策调整存在分歧。事实上,当日的其他高层言论就体现了内部分歧,虽然本周稍早的言论都对12月加息表示支持,但美联储布拉德认为,12月若加息通胀率可能进一步偏离目标,在这样的环境中再次提高利率会对经济造成伤害。

  与此同时,美联储博斯蒂克表示,经济表现决定加息步伐的看法,并支持12月加息,但将密切关注接下来通胀数据以寻找通胀回升的迹象。此外,他预计GDP增速将不会从当前水平飙升,认为现在就判断财政政策对经济前景的影响还为时尚早。

  整体上看,美联储在加息问题上的内部分歧可能是黄金隔夜大起大落的主要原因。鉴于美联储对通胀指标的重视,日内的CPI极有可能影响美联储加息前景,进而冲击黄金。

  税改前景扑朔迷离,美元、黄金战战兢兢

  美联储高层对12月加息存在如此明显的分歧,显然超出市场预期,美元也因此受到重击回调。此外,周二发布的德国经济数据表现强势,欧元等非美货币逐步走出低迷,也给美元带来不小压力。更重要的是本周四众议院将对税改议案投票,美元再临考验。

  深层原因上看,黄金周二涨跌皆因加息预期,但从更直观的层面上看,黄金能够冲破大跌后的看空压力是宪法反弹,主要因为美元下跌带来的信心。若后续税改进程继续对美元施压,不能排除黄金有进一步走高空间,但若对美元和美股明显利好的众议院税改顺利通过,则美元可能翻身,黄金的冲高可能又是一场空梦。

  机构观点:黄金再现多空分歧

  美国证券交易所的策略师马丁·阿诺德(Martin Arnold)认为,黄金水平得到了很好的支持,因为真实美国的利率将会保持非常低迷的水平。

  SkyBridge Capital的高级投资组合经理Troy Gayeski表示,鉴于美联储,以及将来欧洲央行的政策前景,在那样的环境之下黄金极不可能红火起来。

  瑞士MKS金融集团高级贵金属交易员Sam Laughlin指出,多个因素对黄金构成支持,但是在没有新的催化因素刺激下,金价难以持续运动至1300美元上方。

  道明证券在报告中称,黄金价格近来呈现出一个令人鼓舞的图形,处于较高的低点,但可能需要某种新的催化剂才能使下一步走高。该金属上周因美元疲软和对美国的税收计划的担忧而上涨。

  技术面:纠缠布林中轨 多空僵局未破

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  黄金日线上周五大跌截断反弹进程,但本周空头回补重新推升金价,无奈再度受阻于前期重要区间阻力1280-83区间。布林带带宽依然呈现紧口,多空拉锯局面并未因为两日反弹而结束,金价纠缠布林中轨,若顺利双穿并站稳,则是重要多头信号,但上轨附近的1288-90区间阻力不容小觑,回调将在隔夜低点附近的1270处获得支撑,失守则金价将重新下测1263-60区间。此外,MACD指标虽然仍运行于看空区间,但双线正想零轴靠拢,顺利上穿也是多头信号,需引起注意。

  【2017年11月15日黄金操作建议】

  上方阻力:1287、1290、1295、1300

  下方支撑:1274、1270、1263-60、1257

  (以上建议仅供参考,不作为投资唯一依据。)

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