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全球经济强劲增长!金价2018年或将维持稳定

2017年11月13日 14:38中金网
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摘要:在连续两年看多之后,瑞银Joni Teves对黄金的立场转为了中性。他称,全球宏观经济仍将增长,美元总体会保持弱势,实际利率环境将保持良性,明年黄金不大可能强劲反弹或者被猛烈抛售。

  上周五,价值逾42亿美元的黄金期货盘中遭巨量抛售,由此引发市场恐慌。不过,当周现货黄金依然收阳,结束了此前连跌三周的态势。

现货黄金2018年预期

  瑞银(UBS)策略师Joni Teves 表示,没有看到市场上存在刺激金价2018年大涨或者大跌的催化因素。

  Teves认为,黄金价格未来将受到很好的支持,但同时也存在一些限制因素。与此同时,挥之不去的紧张情绪使得多头们坚守阵地,而空头则犹豫不决。

  Teves指出,考虑到通胀可能走高,继而带动实际利率攀升,或者政策失误引发股市回调,因此金价的上行风险更高一些。

  瑞银将2017年黄金均价预期下调1%,至1260美元/盎司,将2018年均价预期下调3%,至1285美元/盎司。年初至今,国际金价已累计上涨约12%。

瑞银黄金价格预期

  即使市场仍预计美联储会加息,同时考虑到财政刺激可能对政策利率路径施加上行压力,但Joni Teves预计,实际利率环境将总体保持良性,黄金仍存上行风险。

  Teves还表示,预计美元将进一步走低,整体普遍呈现疲软态势,这将对黄金继续构成支撑。

  从全球宏观经济来看,风险有所下降,经济增长势头正在改善。虽然2018年不大可能复制今年的经济增长动能,但依然会保持稳定。所以,在这种预期下,很难证明金价未来会出现强劲反弹。

  Teves补充道,周五的这波黄金期货抛售没有令人信服的理由, 预计明年也不会出现抛售大潮。在我们看来,市场并不是真的需要有足够的泡沫来引发重大抛售,至少不会让人联想到2013年那种程度的抛售。

  Teves还指出 ,总体来看,目前黄金的持仓量依然较低,尽管过去几年金价低位反弹,但投资者的黄金敞口并没有大幅度增加。

黄金ETF持仓
黄金多头持仓量

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