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一场“完美风暴”让黄金成为全球最热门资产

2016年08月04日 04:41中金网
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摘要:世界黄金协会称,市场上的一场“完美风暴”促使投资者为保护其投资组合竞相加入黄金市场。

  08月04日讯,世界黄金协会称,市场上的一场“完美风暴”促使投资者为保护其投资组合竞相加入黄金市场

  世界黄金协会表示,在市场动荡不安时,投资者往往会将发达国家的政府证券做为避风港,但这一现象已经被全球各央行非常规货币政策连累。

一场完美风暴将黄金推向投资前线

  随着需求上升,发达国家政府债券收益率呈下降趋势。欧洲央行、日本央行等主权机构通过购买企业债券,压低收益率。

  随着债券购买量上升,债券价格上涨,收益率下降。鉴于此,投资者开始质疑央行政策的有效性,他们在恐惧心理的驱动下,开始争夺向黄金等兼具避险性和收益性的投资产品。

  今年迄今,黄金价格已经上涨了27%,其不凡表现由于众多其他大宗商品以及标准普尔500指数。

  世界黄金协会拿日本央行疲软的银行债券拍卖为例,来展示中央银行在投资者心目中的形象和分量。

  周二,日本10年期国债拍卖需求录得5个月最差。这发生在日本当局公布的一项新的价格超过28万亿元(2750亿美元)的经济刺激方案之后,这项刺激方案的规模低于市场预期,因为政府实际上支付的支出只有1/4.

  世界黄金协会认为,许多分析师解读出日本政府债券需求疲软的信号,投资者开始对非常规货币政策(负利率政策)的有效性失去信心。而世界各国央行争相刺激全球经济的做法更是让投资者越来越失望。在这种环境下,我们认为,投资者增加股票购买,然后用黄金来对冲投资组合风险。

  世界黄金协会强调,随着央行将更多的债券增加到其资产负债表中,那留给投资者的债券数量非常有限。比如在日本,日本央行持有的债券占整个政府债券市场的1/3.

只有一部分MD主权债券可供投资者购买

  世界黄金协会说,“我们估计,市场上可能剩下不到40%的MD主权债券(10万亿美元)是正收益,并且可供投资者买入。只有17%的主权债券(4.4万亿美元)收益率超过1%。在我们看来,机会成本降低,可投资资产有效,这会增加黄金对投资者的诱惑力。”

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